Zum 31. Oktober 2024 liegt der Rechnungszins nach IFRS/US-GAAP für Pensionsverpflichtungen gegenüber einem typischen gemischten Personenbestand aus Anwärter:innen und Rentner:innen bei 3,45 % p. a.

Der HGB-Diskontierungszinssatz (Laufzeit 15 Jahre) beträgt als 10-Jahresdurchschnitt 1,88 % p. a. und als 7-Jahresdurchschnitt 1,93 % p. a. Am 31. Dezember 2024 ist auf Basis des derzeitigen Kapitalmarktniveaus ein HGB-Zinssatz von 1,90 % p. a. (10-Jahresdurchschnitt) bzw. 1,97 % p. a. (7-Jahresdurchschnitt) zu erwarten.

In Abhängigkeit von der Laufzeit (Duration) der Verpflichtungen ergeben sich zum 31. Oktober 2024 die folgenden Diskontierungszinssätze für typische Verpflichtungsbestände:

Die Prognose der weiteren Entwicklung des HGB-Rechnungszinses sowie die Methodik zur Ableitung der Zinssätze sind im Folgenden dargestellt.

Rechnungszins und Zinsprognose nach HGB (BilMoG)

Der Diskontierungszinssatz für Pensionsverpflichtungen nach HGB wird mittels einer Durchschnittsbildung über das Marktzinsniveau der jeweils letzten 10 Jahre und in der Regel unter Ansatz einer pauschalen Laufzeit von 15 Jahren (Vereinfachungsregelung des § 253 Abs. 2 HGB) bestimmt.

Zusätzlich wird der entsprechende Diskontierungszinssatz benötigt, der sich aus einer Durchschnittsbildung über das Marktzinsniveau der jeweils letzten 7 Jahre ergibt. Der mit diesem Zinssatz ermittelte Verpflichtungswert ist im Bilanzanhang anzugeben. Weiterhin besteht eine Ausschüttungssperre über den Differenzbetrag zum bilanzierten, auf der Durchschnittsbildung über 10 Jahre basierenden Verpflichtungswert. Die Durchschnittsbildung über 7 Jahre ist zudem vorgeschrieben für andere Verpflichtungsarten wie beispielsweise Jubiläums- und Altersteilzeitverpflichtungen.

Unterstellt man ein im Vergleich zum aktuellen Stand unverändertes Marktzinsniveau, werden sich die maßgeblichen Diskontierungszinssätze für eine Laufzeit von 15 Jahren zukünftig wie folgt weiterentwickeln:

Die konkreten Auswirkungen dieser prognostizierten Zinsänderungen auf Ihre Pensionsverpflichtungen ermitteln wir gerne im Rahmen einer Prognoseberechnung der künftigen Bilanzwerte und Aufwandskomponenten. Dabei können wir Ihnen auch die zu erwartenden HGB-Zinssätze für unterjährige Abschlussstichtage zur Verfügung stellen. Außerdem ermitteln wir für Sie bei Bedarf die zu erwartenden Zinssätze für von 15 Jahren abweichende Laufzeiten, beispielsweise für die Bewertung von Altersteilzeitverpflichtungen. Hier wird regelmäßig eine Laufzeit von 3 Jahren unterstellt, allerdings ist auch hier die Anwendung der Vereinfachungsregelung mit Ansatz einer pauschalen Laufzeit von 15 Jahren möglich.

Rechnungszins nach IFRS/US-GAAP

Die dargestellten Rechnungszinssätze basieren auf Auswertungen für Muster-Verpflichtungsbestände mit typischen Pensionszusagen.

Für Bewertungen von Pensionsverpflichtungen nach IFRS und US-GAAP ist der Zinssatz auf Basis von „high quality corporate bonds“ i. V. m. der Laufzeit der Verpflichtung zu bestimmen. Unser Verfahren zur Ermittlung des Rechnungszinssatzes stützt sich auf die Zinsstrukturkurve der deutschen Staatsanleihen, die von der Deutschen Bundesbank börsentäglich veröffentlicht wird (risikoloser Zinssatz). Laufzeitabhängig werden sogenannte „spreads“ ermittelt, die sich anhand der von iBoxx veröffentlichten Renditen für AA-Unternehmensanleihen im Euro-Raum ergeben. Diese spreads werden auf den entsprechenden risikolosen Zinssatz addiert.

Gerne stellen wir Ihnen auch alternative Verfahren zur Zinsbestimmung vor und ermitteln die für Ihr Unternehmen resultierenden Rechnungszinssätze.

Zinshistorie

Die vergangene Entwicklung der Diskontierungszinssätze finden Sie hier:

Diskontierungszinssätze 2024 (in %)

Diskontierungszinssätze 2023 (in %)

Diskontierungszinssätze 2022 (in %)